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4． 基本面对市场的影响边际改善，除了前期的地产链韧劲，补库的预期正得到加持。“低估值”地产链的“确定性”得到进一步强化——我们从11.14《把握地产链“逆袭”好时光》以来，在多篇报告中持续推荐低估值“地产链三剑客”龙头（重卡/建材/工程机械），均录得较高的超额收益。我们认为地产链龙头三剑客兼具3大“确定性”：盈利能力/地产政策/基建托底的确定性。周六中央政治局会议未提“房住不炒”，验证了我们关于现阶段地产政策难以更紧判断。部分周期细分行业率先开启“主动补库存”周期（玻璃/工业金属/橡胶）——贸易谈判缓和迹象以及近期全球制造业出现的积极变化有助于强化中国补库存的预期，提前开始“主动补库存”的行业有望获得超额收益。我们基于三季报财报数据，筛选出具备“主动补库存”潜力（库存增速和收入增速均底部回升）的行业，这些行业主要集多为具备“顺周期”属性的周期品。

销售强劲、盈利水平稳步提升的同时，碧桂园2018年全年权益销售回款率高达91%，净借贷比率同比下降7.3个百分点至49.6%，公司现金余额约为2425.4亿元，连续第三年实现正经营性现金流……优异的抵御风险能力可见一斑。值得一提的是，碧桂园的稳健发展也得到机构的多数认可，摩根大通、高盛、中银国际、法国巴黎银行等多家大行均对碧桂园授予“买入”评级。

截至2019年6月30日，华夏基金本部管理资产规模为人民币9，181.12亿元。其中，公募基金管理规模人民币4，874.83亿元，非货币公募基金（不含短期理财）规模行业排名第二；机构业务资产管理规模人民币4，116.41亿元（不含投资咨询等业务），机构业务规模保持行业前列。

才华也认为，作为企业家，诚信经营应该贯穿始终，而诚实注册更是诚信经营的起点，合法合规，依法守法，就可以最大限度地远离犯罪。合理披露重要信息违规披露、不披露重要信息罪也是企业家不容忽视的一大法律问题。最高人民法院再审判决认为，原审被告人顾雏军等人的行为不构成违规披露、不披露重要信息罪。

据悉，中粮地产已于2018年10月16日为《借款合同》项下首个阶段贷款（不超过人民币15亿元）提供了担保。根据公司项目开发计划，此次将为除首个阶段贷款外的其余阶段贷款（不超过人民币13亿元）提供连带责任保证担保。公告还披露，截至本次担保事项完成之前，中粮地产对中粮地产（北京）有限公司在上述审议额度内的担保余额为15亿元，可用额度为25亿元；本次担保生效后，公司对北京公司在上述审议额度内的担保余额为28亿元，可用额度为12亿元。

消费数据不具备制造能力，但它知道应该制造什么、为谁而制造。从全球知名品牌到广大中小企业，都需要把互联网思维带入生产过程，才能生产出满足消费升级的产品，从而找到制胜未来的法宝。就此而言，“双11”的意义不仅在于社会消费的一次集中释放，更重要的是产生了全球最大的消费数据库之一，为消费升级与供给升级的联动提供数据纽带。对于中国的企业而言，如果说消费规模的扩大是对经济发展保持信心的基础，那么消费升级则提供了一个弯道超车、让企业脱颖而出的机会。辨认和抓住新的机遇，让互联网与制造业、消费端与生产端更好地融合起来，就能生产出更多与消费升级同向而行的新产品，不仅让企业在这轮经济结构调整中获得新的生长，更能提升整个经济供给侧的效率与品质。