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港股处于第九轮牛市阶段，过去牛长熊短。从恒生指数的基期1964年7月以来，用恒生指数阶段高点、低点来区分牛市、熊市，如果将持续调整时间接近一年，跌幅超过35%的行情定性为熊市，则港股至今已经经历了八轮牛熊周期交替的过程。历史上的八轮牛市分别为：第一轮1964/07-1973/3（8.6年，涨幅1674%）、第二轮1974/12-1981/7（6.6年，涨幅1107%）、第三轮1982/12-1994/1（11年，涨幅1764%）、第四轮1995/1-1997/8（2.5年，涨幅144%）、第五轮1998/8-2000/3（1.6年，涨幅181%）、第六轮2003/4-2007/10（4.5年，涨幅284%）、第七轮（2008/10-2010/11，涨幅134%）、第八轮2011/10-2015/4（3.5年，涨幅77%）（详见表1）。在1995年之前，港股牛市很长而熊市很短，64/7-95/1期间的港股三轮牛市都是长期牛市，平均持续9年，平均涨幅15倍，而3轮熊市平均持续1.4年，平均跌幅67%。而1995年之后港股牛市缩短，共经历了5轮牛市，每轮约3年左右，平均每轮牛市涨幅150%，熊市每轮1.3年（16个月），平均跌幅57%。总体来看，从1964年7月恒生指数基期以来的港股54年历史中，其中43年是牛市，占比80%，熊市约占11年，占比20%。而A股历史中震荡市占比最多，从1990年12月上交所成立至今A股约28年的历史中，约10年是牛市，占比35%，约13年是震荡市，占比48%，5年是熊市，占比17%。

我曾在80年代写过一篇文章，当时年轻，血气方刚，热血沸腾，出谋划策搞改革，一心想把西方市场机制的东西搬过来。但是经过一段实践，发现很多问题后提出，改革者的口号应该是什么？我认为应该是，当前能干什么，而不是应该干什么。我们知道彼岸是什么，但是从此岸到彼岸不是简单的事，并不是彼岸的事今天都能做。彼岸的方向是明确的，是必须坚持的。但搞中国的现实政策研究，最忌讳的是用其他发达国家的政策、制度中的指标、比例、数据，简单地套用到中国。譬如有人经常说，某某国家在某某问题上怎么怎么，我们应该怎么怎么。问题是你怎么走过去？比方有人说，美国间接融资比例多少，直接融资比例多少，他们这样，我们也要这样。那你怎么干？怎么样在短期内把直接融资譬如干到60%或70%？中国为什么一下子干不过去？什么原因？是金融的原因，市场的原因，还是其他什么原因？这是需要认真地实事求是地去研究。

要坚持房子是用来住的 不是用来炒的定位要加强保障改善民生，推进就业、社保等各项民生工作，要构建房地产市场健康发展的长效机制，坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，完善住房市场体系和住房保障体系，促进房地产市场平稳健康发展。精准把握好宏观调控的度 加强预期管理

中铁总股份制改造从2019年初开始就不断传来消息，2019年1月2日，中铁总在内部会议上宣布其党组书记、总经理陆东福改任中铁总董事长，国家铁路局局长杨宇栋调任中铁总任总经理。人事任命后，中铁总即进入更名倒计时，新名称为中国国家铁路集团有限公司。不过由于中铁总董事会的设置没能同步完成，其董事长和总经理的正式任命迟迟没有公开宣布。

9、通过恐吓、拒发签证、扣货等方式，阻挠正常的商业活动和技术交流。事实上，所有这些所谓的刑事案件，没有涉及任何一项核心技术，也没有足够的事实和证据支撑其指控。美国政府采取的这些恶劣行为的目的无非是希望将华为抹黑为通过盗窃他人商业秘密发展起来的公司，打击和限制华为的全球领先地位。我们对此坚决反对。

（夏斌在2019年1月12日复旦大学泛海国际金融学院第二届上海国际金融论坛上的主旨发言）责任编辑：杨群农发行累计发放超400亿元信贷资金支持林业发展新华社北京1月24日电（记者侯雪静）记者24日从中国农业发展银行了解到，自农发行林业资源开发与保护贷款业务开办以来，共审批贷款项目184个，审批金额785.21亿元，累计投放贷款404.85亿元，有力支持了国土绿化、林业生态保护、森林生态资源开发。