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11月20日，上海经信委发给上海辖区相关部门和单位的通知表示，按照市领导要求，为做好上交所设立科创板并试点注册制的准备工作，要求各有关单位及部门按要求，梳理并推荐拟挂牌科创板的优质企业名单。科创板的设立将形成上交所-科创板、深交所-创业板的格局，对完善资本市场有着深刻的意义，尤其是对于新兴产业而言，为它们提供了新的融资途径；此外，长期以来我国都施行审批制度，试点注册制将进一步完善市场制度。科创板的设立和试点注册制可以说是中国证券建设的新的里程碑。

考虑到后续市场情绪逐渐回暖，基金赎回会有所下降，基金发行量有望回升，保守估计2019年将继续为A股带来千亿增量资金。就私募证券投资基金而言，2018年三季度较年初，证券基金管理数目和规模均有所扩张。截至2018年9月，基金管理数目为35833只，较年初净增加3617只，较8月末减少253只；基金管理规模为2.39万亿元，较年初增加1009亿元，较8月末下降154亿元，约0.64%。今年以来，私募证券投资基金发行数目总体呈现明显的下降趋势，前10个月私募证券投资基金共发行16952只产品，10月仅发行613只，为近一年来的最低水平。根据私募排排网公布的数据，11月初私募整体仓位约57.84%，相比年初平均约七成的仓位下降明显。据此计算，考虑到市场下跌引起市值变动的因素，私募基金净流入约为-560亿元。

总之，无论明年贸易战是否会持续，但是受全球经济同步下行压力的制约，明年中国出口增速面临巨大压力。如果特朗普一意孤行继续进行贸易打压，全球经济将会面临更大的挑战。（3）消费——受居民可支配收入增速影响，期待更大幅度降低个税有很多学者认为，我们应该依靠消费拉动经济增长，但是问题在于，消费来源收入，收入主要来源企业，居民可支配收入增速的回升均发生在企业盈利增速改善之后，目前来看，企业盈利增速快速下行，居民可支配收入增速面临巨大的挑战，当然，我们无法指望中国老百姓在收入增速回落的情况下仍然还能继续维持当前的消费增速。

甘肃恒瑜酒业有限公司总经理张辉提到，皇台酒厂这几年没落了，与皇台同在一个地区的红太阳酒厂，在近几年发展较快，体量逐渐迫近皇台酒业，也抢占了皇台的不少市场份额。白酒营销专家蔡学飞曾多次向《中国经营报》记者提到，皇台酒业必须先解决好内部纠纷。作为甘肃省的地方上市酒企，当地政府应主动牵头，解决好企业内部的遗留问题。在经营上，要做好市场的本地化，保证各个业务的均衡发展，不能再出现大的市场销售波动。

2） 主题策略：四条主线布局2019年国企改革主题我们继续看好2019年国企改革主题的投资机会，四条主线布局国企改革主题：1）央企试点混改以及部分地方混改。第三批混改试点或将于年底发布。建议关注油气+军工+地方。个股关注：泰山石油、大庆华科、中国国航、广深铁路、隧道股份、湖南天雁、东方钽业等。

市场公布的数据显示，9月和10月银行理财产品发行量价齐跌，原因有二。一方面受资管新规的影响，银行理财产品面临业务转型，传统产品规模缩收缩；另一方面，理财产品收益率的下降使投资者购买热情不高。因此预计9~10月理财产品规模是下降的，但是考虑到年末理财产品收益率一般会回升，预计年内产品规模总体下降有限。假设全年理财规模下降2%，而权益投资比例不变且其中50%为股票投资，则其2018年对股市资金量影响为-210亿元。