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责任编辑：牛鹏飞海航系、明天系撤离联讯证券 净利暴跌300%谁来撑97亿估值 | 券商来源微信公众号：投资时报广州开放区金控拟以41.2亿现金收购该公司四成股份，但净利与营收节节败退的联讯证券是否真有如此高价值？《投资时报》研究员 周与琴一场大撤离后，或许是一地鸡毛。

事实上，国信的这一“召唤”也体现出证券行业对经纪业务重视度的又一次提高。在业内人士看来，虽然2012年以来证券业务创新促使经纪业务占比不断下降，但包括财富管理、资产配置等各项证券业务仍然有赖于作为业务触角的经纪业务人员的参与，因此券商未来对经纪业务人员的重视程度可能会不降反升。

注1：社会融资规模存量是指一定时期末（月末、季末或年末）实体经济从金融体系获得的资金余额。数据来源于中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门。注2：2018年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下反映。

海航系入股联讯证券时曾夸下海口要将其推向业内前十，而2014年助其登陆新三板后，后者更是士气大增。无奈形势比人强，2016年后联讯证券业绩节节败退，如今甚至已陷入亏损窘境。而身为民营资本的两大股东，则为了去杠杆、降负债不断抛售非核心资产。破船尚有三寸钉，趁着券商牌照仍对特定对象具备吸引力之际以合适价格出售，这或许已是最好的退路。

第三胜负手开启，注意年底风格切换，积极布局新的“β”品种，把握跨年行情，建议关注：1）核心资产：银行、券商。市场对半年报银行不良率修复的反应尚不充分，伴随市场盈利见底回升趋势明确，企业整体资产质量将改善，这将使银行不良率得到修复，带动其估值抬升。2）困境反转：传媒、汽车。传媒行业具有高额商誉减值下的低基数效应，以及政策边际宽松的催化。汽车行业去年下半年销量基数较低，月度数据显示销售回暖确立，厂商库存增速跌至历史新低，经销商库存也较年初明显回落，消费刺激政策有望落地，在盈利和情绪面均构成利好。

乌日图强调，下一步，财经委将按照全国人大常委会立法规划和年度立法计划的要求，督促有关部门抓紧增值税法、消费税法、房地产税法、关税法、城市维护建设税法、契税法、印花税法、税收征收管理法（修改）等法律草案的起草。对于备受关注的《房地产税法》，乌日图回应称，《房地产税法》由全国人大常委会预算工作委员会会同财政部组织起草，目前，相关部门正在完善法律草案、重要问题的论证等方面的工作，待条件成熟时提请全国人大常委会初次审议。