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在2019年一系列激烈的贸易争端和地缘政治冲突爆发之际，同步的货币宽松政策帮助维持了全球股市和债市的稳定。但这种影响可能很快就会消失，一系列旨在刺激经济增长的政府支出措施可能会产生截然不同的结果。摩根大通资产管理的全球市场策略师Hannah Anderson表示，各国明年的市场前景将根据各自实施财政刺激的能力而“大相径庭”。她表示，结果将导致股市“异常分散”和“相当大的波动性”。

投资要点：安东油田服务18 年录得收入人民币29.36 亿元，同比增加33.2%，符合预期；税后利润同比增长46.4%至人民币2.51亿元，符合预期。值得强调的是，公司在成本控制与财务纪律方面的执行力超过我们预期，让我们对公司未来的发展充满期待。为了反映我们对公司未来发展的正面看法，我们将19/20年的摊铺每股收益预测由人民币0.11/0.19元上调至0.16/0.21元，并预测21 年摊铺每股收益为人民币0.24 元。我们将目标价由港币1.49元上调至港币1.92 元，对应19 年10.0 倍市盈率。现价距目标价有77.8%的上涨空间，我们维持公司买入评级。

而今年以来形势有所变化，人民币今年出现明显的贬值，整个纺织行业在贬值的刺激下，出口竞争力有望提升。有业内人士表示，纺织业由于对出口的依赖程度比较高，人民币贬值一方面利于公司降低成本，提升产品竞争力，从而使企业拿到更多的订单。另一方面则有利于出口型企业获得汇兑收益，这将进一步刺激消费，有利于纺织产品的出口。目前A股市场里纺织类上市公司，有一半企业的出口业务占比超过50%。根据行业相关测算，纺织服装行业受益人民币贬值，人民币每贬值1%，可提高净利2%-6%。

这是IBM沃森健康整体的解决方案蓝图，今天我把所有的解决方案按照四个行业进行归纳：我们有一些方案是跨平台的，今天所有的解决方案主要是为四个行业服务：健康保险行业，也就是平安有自己的商保、医保，美国有商业保险是为医疗提供服务的。二是医院，沃森健康在医院领域打造沃森肿瘤的端到端解决方案，我们围绕肿瘤一直从医疗影像诊断再到医疗诊断方案推荐到基因检测，到基因临床实验入组有完整的体系。三是政府，中国的医院大多数三甲是政府主管，政府对医院监管有各种各样指标的考核，这个领域我们也有相应的解决方案。四是生命科学，今天中国也在鼓励自己的新药研发，我们也有为新药研发做的产品。

风险模型更多的是在提醒管理人或者是告诉管理人，哪些是长期通过你的技能所能获取的一部分α，哪些只是市场的β或者说是过去的一些运气使然所赚取的收益。它更多实现区分管理人的能力边界范围的功能。所以，它对风险的控制可能更多是在这个层面，而不简简单单去控制组合波动率。

其中，主要受益于成本的降低，风能、太阳能发电增长迅速，分别增长5倍和10倍，到2040年为全球电力市场贡献大体相似的新增发电量。在这个过程中，欧盟将继续引领可再生能源的渗透，到2040年，欧盟电力市场的可再生发电比例将超过50%，与此同时，大规模可再生能源的应用带来的电网波动问题将在展望末期愈发突出。