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2014年沙特公开展示的DF-3导弹瓦塔赫基地拥有火箭发射阵地、地下隧道和行政大楼，如今在基地主干道对面又出现了一个全新的设施，专家从外形推测认为像是用来制造弹道导弹火箭发动机的工厂。光从这个工厂的规模很难推测出弹道导弹的具体信息，比如火箭发动机的设计，所以火箭发动机试验台的图像更有说服力，从相关痕迹看，这座工厂用于生产固体燃料火箭，而不是更老的液体燃料火箭。沙特除了DF-3以外，只购买过乌克兰的雷霆-2战术导弹，后者就是采用的固体燃料火箭发动机，不过雷霆-2尚未交付，沙特要想获得相关技术有不小的难度。

那么，上述的《送审稿》是否会对上述正在排队赴港上市的教育企业产生影响？李大霄向IPO日报表示，上述文件已出，对于那些拟赴港上市公司，在其进行网上申购和网下申购以及路演的时候，企业所募集到的资金很可能较之前的预期大幅缩水， IPO定价的价格也会随着大幅降低，对于企业的估值或市值可能产生较大的影响。

估值底与盈利底的时滞——动物精神。动物精神一词，最早出现于凯恩斯的理论，乔治·阿克洛夫在《动物精神》一书中扩充了动物精神的内涵意义。根据动物精神，估值底部到盈利底部的反馈核心包括三条机制：财富效应、企业决策和金融杠杆。第一，财富效应。当估值底显现，股票价格开始上升，财富效应明显刺激消费和居民支出，促进全社会盈利修复。第二，企业决策，市值上升，企业再投资意愿加强，社会总支出-总收入提升。第三，金融杠杆。包括消费、投资等形式资产价格上升，金融机构放贷意愿加强，杠杆加速盈利修复。

但在轻资产模式下，企业不再需要兼顾产业链上的全部业务，而是选择自己擅长的领域进行专攻，依靠更精细化的运营形成竞争力。同时重资产模式下，融资严重依赖资产抵押，高负债压力，一旦销售遇冷，利润不足，企业资金链就会陷入困境，轻资产模式可以很好的减少风险，通过股权进行合作，以地产投资基金等其他渠道为资金主要来源，改变资本结构。

这次减持是“借道ETF基金”实现的，即大家人寿将其所持的中国建筑共计10.38亿股（占公司总股本的2.47%）股票，换购转了3只ETF基金的基金份额。这种减持方式，是近期的惯常操作，包括中国石油、中兴通讯等股东均有过借道ETF减持情况，据券商中国记者梳理，下半年以来至少就有10家上市公司公告股东通过换购ETF减持股票。

责任编辑：张宁来源：REITs行业研究据市场消息，SOHO中国正考虑以80亿美元出售中国办公大楼的权益。目前这一消息确切性还未得到证实，但SOHO中国大举出让旗下资产已是不争的事实。早在2014年，SOHO中国就因以82.8亿元出售位于上海的SOHO海伦广场、SOHO静安广场以及凌空SOHO近一半物业面积引起轰动。