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除了以上两个数据，我们还观察了最新的上游行业，中游行业，下游行业高频中观数据，总体上来看，目前供需偏弱，七月到八月至今证券市场的波动也反映了这些数据带来的对经济边际放缓的担忧。7月31日中央政治局会议定调稳住经济，在目前情况下，我们可以看到市场对于积极财政政策的期待，同时外部情况中美贸易摩擦也是一个重要影响因素，我们认为，当前A股估值水平已经基本上反映了对经济和外部摩擦担忧的悲观预期，而乐观变量开始逐步显现。

责任编辑：杨群中信建投社服-同程艺龙深度：资本加持，流量致胜来源 商旅珞珈《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以中信建投证券研究所发布的完整报告为准。若您并非中信建投证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

警惕ST股炒作风险前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，历史上A股有炒作ST的传统，ST板块是A股市场长期的热点板块，大多是绩差股，存在保壳预期，炒作热情高涨，在某些年份涨幅甚至可以远超白马股。但今年以来，退市常态化、加大退市力度、从严退市便成为了资本市场上的关键词。再加上科创板的开闸、新股发行渠道的日益畅通，绩差股的投资风险大大增大，市场投资风格将逐步回归价值投资。

同时，调整后IEG在腾讯内部营收的比重将进一步降低，削弱腾讯“游戏公司”标签，有利于应对监管。企业级业务埋彩蛋新组建的CSIG与PCG对应，腾讯将企业级业务重要性拔高，提到与PCG同等的地位。首先是云计算业务成为核心。在腾讯近几份财报能看出，以云计算和支付为主体的“其他业务”营收增速很快。本次以云业务为核心组建CSIG，也让该业务重要性最大化，决策更加灵活，未来与阿里云的竞争会更加激烈。

平安基金认为，公募基金是国家重点战略的“助推器”。中国证券市场的繁荣发展和国民财富的快速增长无疑为我国资产管理行业迅速发展提供了重要的条件与机遇。作为资本市场的重要一员，中国公募基金行业砥砺发展的20多年里，始终坚守“受人之托，忠人之事”的初心，在为持有人资产保值增值，引导优质资源向实体经济“输血供血”，以及引导社会资本增加投入到国家产业政策，扶持重大关键技术产业化等方面，作出了很多努力与贡献。

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