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估值为何跳涨？蚂蚁金服约1，500亿美元的估值，在中国的金融企业中，将仅次于四大国有银行以及平安保险。这样的估值也将比华尔街巨擘高盛与摩根士丹利高出50%。蚂蚁金服估值迅速走扬大部分归因于该公司披露更多业绩数据，尽管绝非其财务状况的全貌，其中包括一些显示增长快于预期的2017年全年数据。这有助于投资者与分析师调整其财务模型。

而在07年之后的10年，中国上市公司利润平均增速大约是在11%，和同期GDP的名义增速大致相当。但由于大规模的减税降费政策实施，未来中国上市公司的利润增速很有希望跑赢GDP的名义增速，跑赢货币增速及其对应的房市潜在收益增速。回头来看2007年，当时买股票肯定是错误的选择，因为股市估值接近60倍，远高于一线房产的30倍，而从盈利来看，股市每年的盈利增速只有11%，低于每年15-20%的货币增速，而后者是大家眼中的房市收益增速。

首先，货币政策远低预期。进入19年，由于1月份央行全面降准1%，加上海外货币宽松周期重启，市场对中国的货币政策也充满期待，不少人预期很快会有下一次降准，甚至不排除会降息。但事实上，自1月份央行全面降准之后，除了1月份还有过一次普惠金融定向降准动态考核以外，央行的货币政策就进入了空窗期，到目前为止再也没有任何新的刺激政策出台，甚至在上周央行还专门对降准的消息进行了辟谣，貌似新一轮降准目前还看不到任何迹象。

经过民警仔细认真的分析及调查取证，最终掌握了贩毒人员张某的基本情况及运毒方式，并将其抓获。现场查看后，民警从张某上衣口袋内查获毒品3小包，重约30余克。经过审讯，张某承认自己是用19500元购买毒品的事实。张某交代自已以前是做生意的，寻求刺激染上毒品，这次购买毒品的毒资是卖房的房款，多年吸毒已经是倾家荡产。

展望未来，我们认为由于四季度资金面相对趋紧，整体市场预计还将以震荡为主，而一定幅度的调整也有利于为布局来年。长期来说我们仍看好中国经济发展和经济增长方式的转变。大力发展国内市场，促进消费和产业升级将会是长期的方向，并已取得良好的进展，因此我们看好大消费和受益于经济转型升级的科技创新类成长股。

这意味着在去杠杆之后，从货币贬值角度看房子每年的潜在收益只有8%左右，那么估值给到60倍其实是太贵了。未来减税让利，股市更有希望。我们再来看一下中国股市。股市与房市的区别在于，我们买的股票，最终对应的是实体经济当中的企业，而企业是有生产经营的，所以股市的长期回报是来自于企业的盈利。