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基金王者的选择纵然大多数的基金都难抵抗没落于周期更迭的命运，但VC行业出现40年来，我们发现有两种生物，沿着截然不同的路径均成长为超级耐力选手，迄今仍保持着某种意义上的巅峰状态。其一的代表是红杉资本。这是地球上规模最大的风险投资机构之一（在把愿景基金这样的疯狂选手排除在外后），成立已47年。它最大的单期基金管理额已达80亿美元。投资策略上，红杉强调不可错过，它的覆盖领域几乎可以被视为世界经济坐标——从早年的苹果、思科、谷歌、雅虎、PayPal，到后来的阿里巴巴、京东、唯品会，再到如今的美团、头条、Zoom等，红杉几乎没有缺席过每一轮时代大潮及其中诞生的关键公司。

专家指出，中毛自贸协定的达成不仅将为深化中毛双边经贸关系提供强有力的制度性保障，还将赋予中非全面战略合作伙伴关系以全新的形式和内容，推动我国与非洲国家形成更加紧密的利益共同体和命运共同体，更好促进“一带一路”倡议对接非洲经济一体化进程。商务部表示，下一步，双方将开始谈判结果和文本的法律审核工作，为最终签署协定做好准备。

除了产品，力帆的战略也出现了问题。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树告诉时间财经，力帆汽车的自身发展战略、电动化进行的不顺利，都影响到了力帆汽车的销量和盈利。不容忽视的是，力帆股份的资金压力增大。财报显示，从2015年到2018年的四年间，力帆股份的负债率都在七成以上，其中2016年最高达到76.74%；同时，经营活动现金流量净额从2013年起亦持续呈现负值，其中，2017年达到了-14.5亿。尽管2018年有回暖，达到5695万元，但力帆的资金压力依然不容小觑。

对投资人们来说，一个更具中国特色的困境在于，他们须与更海量的玩家同台竞技。于是，“做大”成为了许多中国基金的共同选择，毕竟规模不仅代表着资金实力、影响力，当然也意味着抵抗周期的能力。但这很可能是对未来风险的伏笔——基金行业已被无数次验证的硬道理是：规模正是回报率的第一杀手。

这让投资成了一个重度依赖个体能力的行业。但人却是事态变化中的最大变量。它导致基金行业的一个普遍特点是：出黑马易，跑远路难。 一位美元LP向36氪总结：“投资是人才密集型行业，优秀投资人是稀缺资源，但同时又有职业生命的硬性限制，而他们的技能实际是很难复制和传递的。” 他的结论是：大多数基金的生命周期都是与创始人或核心合伙人的职业黄金期正相关。

在2017年度的社保投资组合综合考评中，有19个社保组合获得A档评定，其中包括，南方基金管理的社保101组合和301组合被评为A档良好；博时基金旗下3个社保投资组合获得“综合考评A档”；工银瑞信连续4年获得基本面考评A档，且均有考评组合获得A档评价。