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那么，在这样一个市场里，如果到了年底，我们发现有一些以A股为主要投资标的的投资者，几乎没有亏钱、甚至还赚了一点钱，那么说明什么呢？这主要说明两种情况。第一种情况，投资者保持了空仓，并且依靠固定收益类投资，赚了一点点钱。那么，投资者保持空仓的理由是什么呢？并不是A股完全没有投资价值，因为其中一些好公司是有价值的。而对于一些有价值的资产，保持完全的空仓，就是一种偏投机的做法。

致力于为用户提供更好的用户体验，拼多多加大了研发投入。财报显示，2018年第四季度，拼多多投入研发费用5.252亿元（7，640万美元），同比增长901%；2018年全年，拼多多投入研发费用11.161亿元（1.623亿美元），较2017年的1.292亿元增长了764%。而研发费用的增加主要来源于技术人员的扩充，以及与研发相关的云服务费产生了更多的成本。截至2018年底，拼多多技术团队共有2000余名工程师，其中超过250人专注于算法设计和开发。

三费占毛利润超125%此外，报告期内，流动性趋紧对公司供应链、品牌营销、人员管理、渠道等日常经营环节上产生不利影响。供应链方面，与上游供应商的货款结算周期持续延长，部分供应商甚至取消与公司合作，为保证正常生产秩序，公司通过贸易中介进行原材料采购，或寻求新的成品订制加工商，但导致采购价格上涨，新的合作也对供应链效率造成一定影响。

第三类是恐龙，目前只有AT。如果是第一类企业，“份量”差不多就该上市了，拖下去不会长肉，说不定还要“掉膘”，如果有大象的基因，早早上市对创业者和投资者都是一种失败。而王兴认为美团是第三类：“美团有机会成为A、T一个量级的公司，因为我们创造的价值足够多，餐饮、旅游、到店综合品类每个领域都可以值几百亿美元。但需要的时间不短，至少五到十年吧。”

近日，华为消费者业务大中华区副总裁何鸿略表示，尽管形势严峻，但2019年上半年，华为在全球的发货量是1.18亿台，比2018年同期增长了24%。目前，华为的国内月活数接近3亿。这么多的用户，如果被激活，将是多大的业务量？但似乎，华为并不想在此发力。

在线旅游行业变革，小程序成为新“风口”。有业界观点指出，在线旅游行业的收入增速和市场渗透率增幅双双放缓，同时，市场集中度也在快速上升，“大水漫灌”式的市场投入策略不再有效，流量的获取成本快速上升。此时，移动互联网行业中出现的“小程序热”为在线旅游行业的变革提供了一个契机。