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4． 2018年A股的贴现率也优于2011年：2011年A股贴现率由无风险利率和ERP共同驱动；而2018年无风险利率已经下行，ERP上行是A股估值收缩的主要影响因素。2011年名义GDP增速维持在15%-20%的高位，前3季度2010年期国债利率也保持在4%左右的高位，进入4季度才有所回落。同时，在“紧信用+紧货币”的双重挤压下，2011年股市的风险偏好持续回落，ERP不断抬升。2018年无风险利率下行，EPR是A股估值的主要驱动因素——

9、新一轮开放力度加大，营商环境明显改善在逆全球化、贸易保护主义抬头的背景下，2018年我国坚定推进改革开放，在博鳌论坛和进口博览会上，宣布并推进新的扩大对外开放的举措。2018年我国大幅降低汽车、药品等关税，放开汽车、金融等行业准入限制，通关时间持续缩短，强化知识产权保护，市场活力增强。

6、维持A股处于震荡期“折返跑，再均衡”的判断，继5月消费股之后，周期股“折返跑”的时机已经成熟，建议利用近期不确定事件增多带来的股权风险溢价上升耐心布局基本面改善的方向。美国周五公布关税清单无疑会在短期内抬升市场风险溢价，但对市场中长期风险偏好的扰动有限。盈利改善可持续、估值和仓位均较低的周期股反而迎来布局良机。

三、十大博客看后市：尾盘三分钟回落有何玄机趋势：上攻遇阻明天步入回调吗今天外资大幅抄底，沪港深通北向资金流入超过百亿元，这么大的资金短期不会撤离，当然如果后期没有资金跟上，大盘短期也有可能会出现回调；市场热点层出不穷，人气已经被激活，短期即使回调也还是大家加仓的机会。

责任编辑：孟然[环球时报综合报道]脱欧可能导致英国婴儿没奶喝？这还真不是危言耸听。据英国《每日邮报》12月2日披露，英国卫生及社会保障大臣汉考克已下令储备婴儿配方奶粉，以应对一旦脱欧协议无法获得英国议会批准导致英国无协议脱欧的紧急情况。已提交给英国内阁的数据显示，英国八成左右的婴儿配方奶粉都是从欧盟进口的。

海纳国际将美光科技目标价从45美元上调至85美元，评级从中性上调至正面。西部数据昨日发布了两款新的SweRV核心产品SweRV Core EH2、SweRV Core EL2，都属于微控制器专用CPU。此外，海纳国际将西部数据目标价从55美元上调至90美元。