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罗鼎|中信证券建筑&水泥行业首席分析师S1010516030001建筑|REITs启航，存量驱动增量，服务国家基建战略制约基建行业核心因素-资金来源料将被REITs模式全面改变，行业进入存量驱动增量的全新时代。企业层面，中短期看通过盘活存量资产，改善资产负债表，龙头料将进一步提升市占率；中长期转型运营是必由之路。推荐优质运营资产比例较高，在不同细分领域或区域有望强者恒强，且运营能力提升值得期待的龙头企业：中国中铁、中国铁建、葛洲坝。

责任编辑：曹婕【第787期】答读者问：如何关注基金经理？来源：微信公众号王群航 作者：王群航对于本号文章第760期《为什么不要过度重视基金经理？》，有读者留言：“历史业绩优秀的基金经理，规模都会越来越大。请问老师：明星基金经理管理的偏股型基金，规模超过多少亿元，就很难在未来的牛市超过同类平均业绩了？”

百度此前公布的数据是，2018年9月份百度APP平均日活达到1.51亿，同比增长19%，信息流产品用户使用时长同比增长68%。百度表示，百家号是提升百度App内容生态体验的一个重要举措，可以优化用户使用百度App搜索时遇到的页面访问速度慢、排版差异大等浏览体验问题，给用户简洁一致的搜索体验。

土耳其随后宣布，数天内将在叙东北部发起打击库尔德武装的军事行动。这将是土军首次军事介入幼发拉底河以东地区。数小时后，五角大楼警告，“不接受”任何一方在叙东北部采取单边军事行动。[美严重关切]五角大楼发言人肖恩·罗伯逊12日发表声明，说美国“严重关切任何一方在叙利亚东北部的单边军事行动，特别是美方人员可能会在（这一地区）内及周边”，美方“视任何这类行动不可接受”。

资料来源：瑞达期货，Wind资讯汽车产销方面，根据中国汽车工业协会发布数据显示，2020年3月中国汽车产量和销量分别完成142.2万辆和143万辆，环比分别增加399.23%%和361.05%，同比分别下降44.47%和43.29%。累计方面，2020年1-3月中国汽车产量和销量分别完成347.4万辆和367.2万辆，产销量比上年同期分别下降45.2%和42.4%．随着国内经济活动逐渐恢复，3月汽车产销量环比出现明显增长，预计二季度产销量将进一步得到好转，汽车市场有望延续复苏势头，不过同比来看当前产销量较去年同期相比仍有较大的差距。

且不说股比调整能否成真，但股比调整放开确实对合资公司的外方产生了影响。而对于宝马来说，一个强大合作伙伴确实是必须的，这也是这么多年其不断支援华晨发展的原因。豪华车市场的竞争已经不再像此前，作为对比，奥迪在中国尽管已经拥有一汽集团——这个政治意义上第一的汽车集团，但它还在寻求和中国体量最大的汽车集团上汽合作。但值得一提的是，尽管外媒称华晨宝马的股比可能改变，但在新成立的与长城汽车的合资公司光束汽车中，宝马依然选择的是对等的股比关系。显然，目前一切都还是未知数。