国精品产品一二区

在进口不见下降的情况下，中游的库存压力也持续处于高位。我国天胶主要进口海关主要为青岛海关，多年来青岛海关一直占有全国一半以上的天胶进口量，且进口占比在近两年持续增长。根据 2017 年的中国天胶进口海关分布，青岛海关 2017 年天胶进口超过 300 万吨（包含混合胶），占比 54%，因此青岛保税区库库存是一个重要的观察指标。进口量是影响青岛保税区库存量的关键因素，保税区库存对于进口量的反映显著，或者说进口量对保税区库存是正向影响。10月份以来，因为保税区的重新划定和统计系统的变更，青岛保税区库存大幅下降，并非实质消费带来的下降，部分货物被转移到区外，据了解目前保税区内外的库促大约在30万吨以上，且区外库存最近因为到港量大，标胶入库较多，区外库容开始出现紧张，目前国内显性库存压力依然较大。

在曾大幅调仓的基金中，低频调仓的基金平均业绩回报高于频繁调仓的基金。低频调仓的基金平均年化收益率为3.17%，高出同期频繁调仓基金1.5个百分比。此外，调仓次数的增加也带来了风险的提升，频繁调仓基金的年化波动和最大回撤均高于低频调仓的基金。

责任编辑：张玉洁 SF107证券时报网海通证券发布早评称，连续几周提示风险之后，上周五开始市场经历了一轮单边下跌，从技术层面看，上证指数经历了连续三个向下跳空缺口之后，短期继续大幅向下的可能性比较小，但是不排除横盘震荡后受情绪化影响继续寻底的可能性，所以投资者要关注主要指数短期均线的得失，在短期均线有效收复前，我们建议投资者控制仓位，虽然昨日几大主要指数都是缩量上涨，但基本都没有攻克5日均线，个别板块强势，比如ETC、军工、5G和银行，但没有带动起全面做多热情，由于目前指数呈现空头排列，市场情绪依旧以观望为主，所以投资者宜保持小仓位参与交易性机会，主要仓位还是等市场走势明朗化后再做决定，毕竟上证指数5月份的月线级别缺口是有史以来第一次，且其后几个月到目前为止都没有回补，对市场心理上还是有很大影响的，投资者应保持耐心，把握机会慢慢低吸一些基本面良好，中报预期不错的标的公司，作为长线布局。

02：00美联储公布9月货币政策会议纪要日本央行召开地区分行经理季度会议，并公布地区经济状况分析报告，以做为货币政策讨论的依据08：30日本央行行长黑田东彦在地区分行经理季度会议开始前发表讲话08：30澳大利亚9月失业率，前值5.3%08：30澳大利亚9月就业人数变化，前值4.4万

雷蛇　　　（01337）　　　　1.46元　　　跌　2.67%美图公司　（01357）　　　　2.61元　　　跌　0.76%平安好医生（01833）　　　35.10元　　　跌　0.71%猫眼娱乐　（01896）　　　11.44元　　　跌10.06%

三、基差分析从期现价差来看，我们选取PVC期货活跃合约与华东常州现货价格的价差来预测两者后市可能走势。从图中我们可以看到，自2016年下半年以来，PVC的基差基本维持在500元——负280元之间波动，一旦超出上下轨，基差会在极短的时间内回归到正常波动区间内，从而产能期现套利机会。截至于1月20日，PVC基差为270元，已回到正常波动区间。前期反套头寸可获利了结。