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小王告诉记者，在原先投资的初创企业里，天使投和Pre-A占据多数，但此类公司融资周期往往较短，“没钱续命的话就成了烂尾工程。赶上行情欠佳的时候，也很难找到有效的对冲方式。所以，公司以直投为主的存量市场化母基金面临着资产处置甚至是清盘的尴尬”。而这也直接关系到投后人员的项目提成，部分投后管理岗位的人员因此离职。

区别于游戏的“成瘾性”问题，短视频还有各种现实风险。我国尚未建立影视分级制度，网络视频平台更缺乏针对不同年龄层次用户的观看指导。有的网络短视频渲染暴力，有的网络短视频存在不适合未成年人观看的大尺度内容，如果不加区分地传播，势必影响下一代的健康成长。

问题还不在于此，而是公司现金流恶化。上半年，公司经营现金流净额为—9477.94万元，去年同期为3.27亿元，同比减少4.22亿元，下降幅度达128.94%。经营现金流净额大幅下降，源于应收票据及应收账款回收不力。截至今年6月末，青山纸业的应收票据为3.54亿元，同比增长32.26%，应收账款3.07亿元，较去年同期的1.40亿元增加1.67亿元，增幅为119.64%。

另一方面，禁售互联网彩票。2018年8月21日，财政部、民政部、央行等12部委联合发出通告，明确坚决禁止擅自利用互联网销售彩票行为，要求严肃查处企业或个人违法违规网络售彩等行为，并加大实施失信联合惩戒力度。今年7月29日，民政部新闻发言人、办公厅副主任贾维周在民政部2019年第三季度例行新闻发布会上表示，接下来主要从三方面规范福利彩票发行管理：一是配合财政部，全面整治擅自利用互联网销售福利彩票，对全国福利彩票机构和代销者全面开展自查和检查。二是大力调整福利彩票快开游戏规则，化解福利彩票市场风险。三是完善福利彩票发行管理制度，有力提高了法治化、规范化水平。

责任编辑：李锋旅游业并购潮退 众信旅游面临商誉大考仝麟阁“等今年业绩公布，具有虚高商誉的旅游上市公司都将迎来大考。”景鉴智库创始人周鸣岐对经济观察报记者表示。经历了并购潮之后，目前摆在文旅上市公司面前的，是商誉减值风险。根据众信旅游（002707.SZ）近期公布的第三季度财报显示，截至2018年第三季度末，众信旅游商誉已至8.14亿元，相比四年前刚上市时的287.42万，上涨了280多倍，商誉的飞速增长主要和大量并购有关。商誉是一种无形资产大多因并购产生，通俗的说上市公司收购金额超过了标的净资产，多出来的部分就计入商誉。

“今天我在大会上宣布，所有岗位流动一律冻结，人力资源部10天以内要报出每个单位管理岗位多少、领导干部多少、工人多少、外包多少。组织部先把1335个管理干部的学历调出来给我看看，怎么上来的？谁批准的，有没有考核。”谭旭光强硬地说，以后中层干部都必须按照规范和章法竞争上岗，实行内退制度，把新的一批年轻干部提拔上来，并将提高员工的收入和积极性。