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不过，关于当时机构是否都有对赌协议，沪江教育方面也未能给予答复。连年亏损加剧危机资料显示，沪江网成立于2001年，2009年5月，旗下在线教育平台沪江网校上线。在此次上市融资之前，2011年至2018年沪江曾进行了九轮融资。而记者发现，沪江教育在2018年的E轮时估值上升速度放缓，甚至出现下滑。根据招股书整理，2014年沪江教育在进行C轮融资时，其整体估值为30.75亿元。2016年2月，D-1轮系列融资整体估值为69.84亿元。2017年12月与2018年4月的D-2系列融资与E系列融资总体估值为 52.91亿元与78.12亿元。

资料来源：WIND，国泰君安证券研究图16：4月以来离岸人民币汇率略有升值资料来源：WIND，国泰君安证券研究表1：重点高频数据追踪（4月19日更新）资料来源：WIND，国泰君安证券研究3． 全球大类资产：全球权益市场多数上涨，债市汇市基本稳定，大宗商品涨跌互现

上市后的炒作在一定程度上也是受到了发行规模的影响。招股说明书显示，三只松鼠发行股票数量为4100万股，约占发行后总股本的10%，发行规模相对较低。8月2日收盘，三只松鼠股价跌4.05%，至48.07元。目前，该股总市值为193亿元，基于过去12个月每股收益的静态市盈率为60.2倍，基于2019年预测每股收益的市盈率为52.7倍，估值水平显著高于公司盈利增长速度。利润表显示，三只松鼠2017年和2018年净利润增长率分别为27.7%和0.61%，2019年第一季度，三只松鼠净利润同比增速也仅为6.95%。

美元指数上涨，国内债券收益率普遍上涨。周五（4月19日）逢耶稣受难日，美元指数则窄幅震荡于97.40附近；美国零售数据和就业数据的强劲给美元提供上涨动能；而欧元区PMI数据表现依然比较糟糕，这对欧元拖累明显，也反过来支撑美元，美元指数本周上涨0.44%。

如果我们看看上面的活跃用户数据，我们会发现 Snap 的交易价格为每用户69美元，而 Facebook 为每用户167美元（包括 Instagram，但不包括 Messenger 和 WhatsApp） ，Twitter 为85美元，Pinterest 为59美元。虽然用户可能表现出最大的相关性，但对于产生现金流的公司来说，还是需要支付一定的溢价，这当然也存在一定的差距。

问：习近平总书记在讲话中指出，我国经济发展能够创造中国奇迹，民营经济功不可没。山东民营经济的发展情况如何？刘家义：习近平总书记的重要讲话，充分肯定了我国民营经济的重要地位和作用，再次宣示了我们党坚持基本经济制度、坚持“两个毫不动摇”的坚定立场。习总书记说，民营企业和民营企业家是我们自己人。讲得非常知心、贴心、暖心，给人以坚定的信心和无穷的力量。