嫩草一二三切换路线转接

美国的金融市场是世界最大的金融市场，美国金融市场的波动不可避免地会影响全球金融市场和经济的波动。今天和2008年相比，有两个根本的不同特征：第一，2008年全球总债务是72万亿美元，今天是131万亿美元，历史上从来没有危机之后债务如此大规模地持续性上升。杠杆和金融的池子加深，风险在加大，脆弱性还是全球的问题。第二，现在跟2008年相比，2008年的时候市场流动性风险很高，但是当时宏观政策的空间很大，政府债务相对比较低。如果再有危机和波动发生，政府已经不可能像2008年那样大规模地入市干预。我觉得今年市场会出现大的波动，不至于崩盘，但是在2~3年里，市场再次发生危机的概率是很高的。

值得注意的是，今年以来可转换债券发行火热，年初至今可转债融资规模远超IPO。Wind数据显示，在股市升温及银行补充资本需求的推动下，年初至今已发行21家可转债，合计募资864.81亿元；而去年全年发行67家可转债，合计募资787.50亿元。同期，A股IPO今年首发19家，合计募资166.12亿元。今年可转债募资规模同比大幅增长，主要是因为年初有两笔金额较大的转债发行，分别是发行规模400亿元的中信转债和260亿元的平银转债。

“总体来说，从省直管县调整为地级市管理的情况不多，比较少见。”中央党校（国家行政学院）教授汪玉凯告诉政知见（微信ID：bqzhengzhiju），国家推动“省直管县”改革，一方面是为了规避市管县存在的一些弊端，例如，地级市可能会拿走县域发展资源用来促进自身的发展，导致资源配置不平衡，对县域经济社会的发展造成影响。

据悉，德国煤炭退出委员会11月表示，将于明年2月宣布逐步淘汰煤炭的路线图，并指明德国煤电的“最终时限”，以确保实现气候目标。德国第一波燃煤电厂的关停时间可能从原计划的2020年推迟到2022年。根据德国政府部门一份气候变化报告，德国在温室气体排放方面的工作并不尽如人意。针对2020年的温室气体减排目标，政府气候变化报告指出，相比1990年，目前德国温室气体排放量仅下降了32%，较40%的减排目标仍有一定差距。

警惕汽车行业年报商誉减值随着汽车行业发展减速，此前被高速发展遮掩的风险逐渐暴露出来。近期，证监会有关商誉减值的规定，引发了A股市场一系列的财务风险讨论。如果只考虑汽车行业，市场已多用“寒冬”来形容2018年车市，再考虑许多依赖新能源汽车补贴政策盈利的企业，那么汽车行业2018年年报蕴藏的商誉减值风险不容小觑。

美联储加息存变数据新华社报道，特朗普在接受当地媒体采访时表示，对美联储加息感到“不高兴”。特朗普认为，欧盟等经济体维持宽松货币政策，导致欧元等货币贬值而美元升值，使美国在国际贸易中处于“劣势”。但他同时表示，让美联储放手做他们认为最合适的事情。