nengcao@mail.com

由于表外业务缺乏准确透明的数据，金融稳定报告公布的2017年底的数据应该是统计覆盖范围最全面、相对最准确的数字。但历史数据比较缺乏，即使也有一些年度数据，估计也统计不全面（每年的统计口径不断改进和完善，使得历史数据不具备前后可比性）。本文通过表外业务对应的收入项的变化来粗略估计表外业务规模的变化，从而倒推表外规模的历史序列。

从货币投放力度（量）与货币利率（价）两个方面刻画央行货币调节的松紧和意图。货币的“量”和“价”均表明，央行自2018年4月份开始转向边际放松。商业银行总信用的扩张速度对实体经济和资产价格都具有重要影响和显著的指示意义。银行业总负债（表内）的扩张加上估算的表外业务规模变化，除以GDP，来衡量总的信用扩张力度。

美国国会预算办公室预计，2019财年预算赤字将触及9730亿美元，到2020年财年突破1万亿。高盛则认为，2019财年的赤字就会突破万亿门槛，到2020年涨至1.25万亿美元。美国财政部表示，税改、联邦支出增加和人口老龄化，都令预算赤字不断扩大；美联储也已经开启缩表整一年，月度缩表规模按照程序设计将创新高，因此需要提高长期美债的发行规模。

擂台比武1月12日，“徐田对决”现场。田野裹着毛皮袍子，头上戴了顶座山雕样式的帽子，在一首《在希望的田野上》的配乐中出场，他戴着蓝色拳套的手从袖口中伸出来，给自己做了个打气的动作。他还示范了自己的招牌动作“斗牛肘”和“里合腿”，因为弯腰，帽子掉在地上。

洞中潮湿，水滴不时掉落，白色的钟乳石从洞顶垂下，在光线的照射下晶莹剔透，“我们是不能摸的，否则就会变黄。”山洞位于泰国北部清莱府美赛地区的坦銮—坤南南暖（Thaluang-Khun Nam Nang Non）国家森林公园，因洞中的石笋和钟乳石而出名，洞中地势崎岖，游客需要走过一条小溪才能进入其中。管理人员会在雨水丰沛的7月到11月禁止游客入内。

助手王立国记得，近些年传统武术重新流行，田野开始拾起了小时候的童子功。青岛的一处公园成了田野的演武场。武林“凶险”姜俊华记得第一次见到田野的样子，当时北京已经降温到0°C左右，他穿了一件单薄的帽衫、藏蓝色帆布鞋。姜俊华想着，有点憨。他把田野安排进了格斗世界的员工宿舍，有一个专门的教练、每天还有工作人员带他吃饭。