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在这个“新物种”一飞冲天之前，资本已率先看到了它的潜力。从成立至今，银河航天一共拿到了4轮融资，其中不乏知名投资机构，这份投资方名单可以说是非常华丽了。雷军旗下的顺为资本也确实从早期就开始进入，同样钟情这家公司的还有晨兴资本、君联资本、IDG资本等头部机构，受青睐程度可见一斑。

各风格指数方面，整体看，各指数均上演着“跌跌不休”的行情，但各风格指数仍体现出一定的结构性特征，即：业绩相对占优、低估值股票的表现明显优于其他个股。几类主要的申万风格指数中，大盘、低市净率、低市盈率、绩优股指数的表现相对优于小盘、高市净率、高市盈率、亏损/微利股指数。

在他看来，随着中国央行出台稳汇率措施，市场预期很快会从“分化”转向“一致”，即人民币汇率依然会在中国相关部门认可的合理区间内平稳双向波动，且这个合理区间主要由市场供需关系变化决定。“此外，近期人民币汇率波动弹性加大，也有助于中国企业对冲全球贸易摩擦所带来的经营压力，进而确保中国经济企稳与汇率稳定。”他指出。

在“ROE和业绩展望”的部分，我们预测，创业板指（头部成长）2019年的整体增速将维持在23%-25%左右，与2018年大概率基本持平。但同时沪深300为代表的逐步利润会快速下滑到至少19Q2，且全年盈利增长也转负。这里我们用另一种办法，验证创业板的盈利趋势（具体数值仅供参考）。中性假设下，创业板和创业板指2019年的净利润增速为8.8%和16.6%。对于创业板，较难用宏观方法来预测业绩增速，我们通过整体法统计个股一致预期与回测历年预期偏差来测算板块的业绩。近五年，创业板和创业板指，实际增速与市场一致预期增速的平均比值（折扣）分别为0.30和0.61，以此为中性情形假设，相应地，2019年的净利润增速为8.8%和16.6%。

9.1 从产能周期的角度，规避“在建工程”高位回落的行业在“ROE和业绩展望”的部分，我们从总量层面观察了ROE反弹的整个过程：通常情况下，毛利率和净利率在价格因素（PPI）的影响下，首先带动ROE从底部开始反弹，随着ROE的企稳回升，企业部门的投资回报率提升，于是开始逐渐增加资本开支（ROE领先于资本开支的提升）。

进一步梳理总结不同周期同一阶段大类资产、风格板块、行业的表现，整体看，国内市场在资产和配置上呈如下规律：大类资产配置方面，绝望阶段中，国内市场仅债券表现较好，股票、商品资产表现较差；希望阶段，随着宏观经济的见底和投资者信心的恢复，国内商品和股票资产收益率显著高于债券；增长阶段，三类资产投资回报率多徘徊在零值附近；乐观阶段，国内市场的表现与海外市场基本相同，在投资者对经济前景和企业盈利过度乐观的预期之下，股票收益率大幅增长，另外两类资产收益无明显变化。