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券商研报指出，银行理财在过去几年的快速扩张，本质上是金融体系加杠杆的过程，其扩容创造了更大的信用空间，给信用债市场带来了两三年的“配置牛市”，也使融资企业享受了很长时间的低利率大规模的信用融资环境。如今金融体系步入严监管、去杠杆的阶段，上述过程逆转，必然会带来信用创造的收缩和风险偏好的下降。一方面，信用创造收缩，意味着信用债边际需求力量减弱；另一方面，以理财为代表的广义基金类投资者扩张放缓，甚至步入缩量阶段，意味着市场上高风险偏好资金萎缩，市场整体风险偏好下降，对中低等级债券的需求萎缩更快。这一过程中，信用债需求弱化，加大企业发债难度，尤其是中低信用等级的企业发债难度更大。

事实真是这样吗？未必！由于信披制度的不同，港股1月底并不像A股那样处于业绩预告的密集发布期，业绩地雷当然不会集中爆发。而如果梳理狗年至今的数据，在港股踩雷的杀伤力并不输于A股。即便是经过“精挑细选”的港股通标的，爆起雷来也毫不含糊。港股通标的：341只股价下跌，榜首狂跌98%

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数据分析公司CoreLogic研究主管劳莱士（Tim Lawless）认为，1月劳动力市场数据是澳大利亚联储按兵不动的原因，但薪资增长缓慢和通胀持续低迷令人担忧，同时近期建筑活动和零售数据大幅消化正在说明房地产市场降温的负面影响正在波及整体经济，预计今年晚些时候存在降息的可能。野村证券预计，澳大利亚联储今年将降息50基点。

与行业标准配置相比：国家队基金超配交通运输、食品饮料、电力及公用事业、计算机、非银金融，其中交通运输、电力及公用事业、计算机、非银金融的超配情况处于2016年以来的相对高位；国家队基金低配石油石化、机械、建筑、电子元器件、有色金属等。国家队基金中，交通运输、电力及公用事业、计算机、非银的超配情况处于16年以来相对高位

伍治坚：A股是否具备资产配置的价值，可以从几个维度来看。我们可以先看一下A股的一些估值指标。比如A股目前的股息率，接近2.5%左右，处于近两年的高位。A股目前的市盈率，在14~15倍左右。而美国标普500指数的市盈率，在25倍左右。所以从估值角度来看，A股不贵。