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在注册制下，证监会的工作重心将转向合规审查，其实质审核职责将转移给证券交易所和中介机构，中介机构将由原来帮助发行人提供发行中介服务，转换成企业上市的“守门人”。因此试行注册制需要进一步完善中介机构在股票发行过程中的职权和责任。首先，要规范中介机构的执业行为，明确股票发行过程中由其自担的风险责任。其次，加强自律组织引导。证券业协会、律师协会以及会计师协会等自律组织应强化自律机制和引导功能，对违法违规的中介机构给予社会名誉惩戒。再次，强化中介机构的民事责任和刑事责任，加大其违法成本。注册制下要重点改革承销保荐制度，提高保荐人违法成本，规定其民事责任和刑事责任。香港在实施注册制过程中，保荐人需尽力确保上市申请过程中呈交的所有资料均属真实并无遗漏，并对有问题的招股说明书负有民事和刑事的责任。

在其看来，随着一部分信用风险事件的爆发，中国真正意义上的高收益债市场也正在形成。“当前市场确实存在一些可以自下而上深度挖掘的垃圾债机会，但由于该市场还比较年轻，不稳定特征异常明显。”上述人士也坦言。据了解，在信用债投资方面，海外投资者面临的核心问题就是信息不对称问题，即海外投资者决策所需要的信息与国内的监管机构、发行人、评级机构及交易对手所能提供的信息之间的不匹配。业内人士指出，通过QIC与平安资管的合作，可以更好地帮助境外机构投资者处理投资信用债所面临的信评问题、流动性问题以及违约处置问题，同时依托平安资管的信用评级体系及扎实的固收投资能力，在一定程度上规避上述问题。

经历此番之后，央行还会继续全面降准吗？对于后续的货币政策安排，不少分析人士都表示，这一次扩大普惠金融定向降准范围，绝不是春节前流动性安排的终点，而仅仅是一个序幕。中信固收表示，虽然本次仅是政策的微调，但可以说，本次调整已经宣布央行启动年底流动性提前安排，后续可能会有更多工具的陆续出台。从过往两年央行在春节前的流动性安排看来，货币政策保持稳健取向下，央行将通过大量投放低成本流动性弥补资金缺口。

消息：10月我国进口铁矿砂及其精矿9286.4万吨，较上月减少649.1万吨，同比增长5.0%；1-10月我国累计进口铁矿砂及其精矿87718.3万吨，同比下降1.6%。市场报价：青岛港：62%澳洲粉矿报712元/干吨，跌8元/吨；唐山建龙钢厂采购65%粉矿报价730元/干吨，持平（干基含税自提）。

记者了解到，目前南京、无锡、苏州三地的土地市场拍卖政策不断收紧，房地产企业获取土地储备的难度日渐加大，作为区域房地产公司，栖霞建设目前的主营业务面临可持续发展能力不足的风险。在拿地策略上，公司执行的策略是在风险可控的前提下，谋求以土地竞拍、合作开发等多元化的方式来获取土地储备。

责任编辑：霍琦摩根士丹利应民航发展基金减半征收，以及汇率和基本面趋势改善，上调多家中国航空公司A及H股目标价，其中将中国国航（00753）（沪：601111）、东方航空（00670）（沪：600115）和南方航空（01055）（沪：600029）的H股目标价，分别上调22%、21%和32%，至11.97、7.36和9.03港元，A股目标价分别上调22%、41%和32%，至11.15元、8.36元和9.07元人民币。