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在这样的背景下，我国A股市场自2月份开始步入下行通道，上证指数在10月11日走出较大跌幅，创出2016年熔断以来新低。这其中除了美股大跌对市场情绪的影响外，也体现了目前国内市场投资者信心的缺失。要改善这一状况，除了继续坚定推进供给侧改革，改善实体经营环境之外，资本市场自身的改革也要加快步伐。长期以来，我国股市价值发现功能屡屡失灵，使得价值投资难以坚持，而短期逐利大行其道，指数呈现牛短熊长的格局，甚至一年熊市耗尽十年收益，令投资者信心受损。A股市场多年积弊非一日可改，资本市场深化改革始终在路上，我们认为下一步改革要从以下几个方面重点突破，市场各方参与者应齐心协力，不忘初心，方得始终。

华测导航：2018年净利预降7%至18.67%华测导航（300627）1月27日晚发布业绩预告，预计2018年净利为1.05亿元-1.2亿元，同比下降7.05%至18.67%。公司2018年主营业务收入较上年同期仅实现30%以上增长，不及预期。公司全年投入增长高于主营业务增长，导致利润有所下降，但2018年的高投入为未来年度持续高速增长提供了保障。报告期内，公司预计研发费用较上年同期增长65%以上。

责任编辑：刘光博本报讯（记者温婧）美团点评昨天早间公布发行价及配发公告，其香港IPO发行价确定为69港元，预计全球将发售325.55亿港元股票。昨天，美团开始暗盘交易，截至北京青年报记者发稿，交易价为71.50港元，上涨3.6%。公告显示，按每股发售价69港元计算，经扣除承销费用及佣金和应付全球发售相关的估计开支，估计将收取的全球发售所得款项净额约为325.55亿港元。

政策底与估值底的时滞：顺周期性。正如信贷与实体经济之间的动态正反馈机制，放大繁荣与衰退的波动幅度，政策与估值也存在顺周期性。顺周期性的核心来源在于政策时滞、预期时滞和底部后验。第一，政策时滞。政策从制定到推出落实存在时滞，如2008年11月我们推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施，但其对经济产生的效果在2009年6月之后才显现。第二，预期时滞。从客观底部到我们预期底部存在一定时滞，预期的扭转受到前期预期驱动因素影响，逆转存在时滞。第三，底部后验。政策变量是不连续的，这就意味着所有的政策底部我们都是在观测到下一个变量之后，方可知道前一个时点可能为底部，底部后验带来了一定时滞。因此，政策时滞、预期时滞和底部后验放大了估值趋势的顺周期性。

当被问及为什么会出现“5毛钱”的成本核算时，他猛抽了一口烟，转头看一眼窗外想了想该怎么回答，然后扔回了一句：“还好吧，还没有算到几分钱呢，一件衣服光是布料成本就得十二三元，最后每件衣服也只能赚一到两元。”32岁的田方政，有着南方人特有的精瘦面容，短寸发型，头发已经白了一半，穿着带有污渍的短袖短裤和一双拖鞋，聊天时每隔15分钟就要抽一根烟。

赵晋平解释道，只有在不断开放的情况下，其他国家才真正能够通过扩大出口、增加资本引进来为自身发展带来实实在在的效益。所以说，大国的开放是世界之幸，因为它的开放给各国带来的是出口扩大和投资增长，以及其他各种分享经济发展红利的机会。由此可以深刻的认识到，中国的开放需要合作基础，也是构建人类命运共同体重要的合作基础。我们一方面要实现自身的发展，为中国人民实现中国梦谋福利，另外也要通过扩大开放来让其他国家更多地分享中国发展的红利。（海外网/刘强）