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飞轮的第二道循环，来自亚马逊业务的现金循环特性。内部现金流的来源不仅仅是利润，还有营运资本。以亚马逊的电商业务为例，消费者付现金应收账款天数为0，库存周转天数在30天上下，应付账款天数在60天上下，现金循环周期约-30天，也就意味着在对外融资之前，它还享用了供应商提供的无息贷款来填补部分资金需求——这部分相当是零成本的资金。相比之下，有的公司（如传统行业的经销商）则是反过来，品牌商要现结，批发商却要账期，自己的资金都在别人手里转，缺乏这种抓手。

责任编辑：霍宇昂据第一财经报道，中国央行副行长潘功胜表示，ICO以及各类变相的ICO，比特币等数字货币交易活动，以及互联网外汇交易平台，涉及非法集资和非法发行证券，“是不让干的”。他继续强调，目前部分机构在中国国内受到打击之后，跑到国外，未经中国政府许可，仍然对中国的居民开展业务，这也是明确为非法并禁止的。

一半是海水 一半是火焰值得注意的是，宁德时代的收入持续保持增长的同时，存货的周转天数却在上升，并且存货的减值一直呈现扩大的趋势。2019年上半年营收202.6亿元，同比增长116.5%，但是报表存货也从2018年报的70.76亿元，上升到96.24亿元，占总资产的比重也从9.58%上升到10.71%；存货周转天数同样在上升，2016年至2018年度及2019年上半年存货周转天数分别为51.60天、67.50天、94.91天以及105.64天。

决策考量：关注现金流而不是会计利润，机智避税。CEO配置的是现金，公司估值的基础也是现金流折现，但华尔街关注的会计利润是另一回事，利润越高可是纳税越多。自由现金流和会计利润之间的差异主要是是资本支出、折旧摊销和营运资本变化，要尽量通过灵活的资本配置调整这些变量，做到现金流强劲却利润微薄，减少公司税负。

值得注意的是，王亚伟旗下的两只私募产品还新进持有江苏索普。中报显示，华润信托·昀沣9号在二季度新进持有江苏索普100万股，外贸信托-宽星7号新进持有江苏索普100万股。查阅历史公告可以发现，2015年10月，江苏索普就曾发布重大资产重组的消息，公司筹划注入控股股东资产，标的资产为控股股东以甲醇、醋酸、醋酸乙酯等相关资产。不过上述事项2016年1月因“重大资产重组继续停牌的议案没有获得通过”而终止。

责任编辑：鲍一凡【小伙捡到俩核桃失主奖励五千，核桃越盘越值钱】近日，一失主为感谢小伙在小区帮其捡回价值50万元的核桃，联系上小伙后奖励5000。失主介绍，丢失的核桃原被贝勒盘过。据专家称，核桃估值要从材料、形成历史时间、颜色、精美程度等方面综合评定，只要盘法正确，盘的时间越久价值越高。