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自2009年开始，“地产金融化”的势头便已经萌发，无论是入股银行、设立房地产基金，还是为REITs做准备，地产和金融的结合越来越紧密；无论对开发商还是置业者，在开发资金筹措、项目投资、住宅消费、商业地产中，专业地产金融服务都是不可或缺的一环，房地产金融化已成为业内共识。

责任编辑：李园FX168财经报社（香港）讯 美国经济连续两个季度保持乐观增长。然而，有三个领域引起了越来越多的关注。FXStreet分析师Yohay Elam周四（11月8日）撰文指出，美联储仍持鹰派立场，但迟早会做出反应。有三个理由值得担忧：

第二，强化激励。主要实行“五个制度”。一是实行职业经理人制度。通过市场化方式选聘职业经理人，实行任期制、契约化管理和市场化退出机制。二是实行差异化薪酬制度。市场化选聘的职业经理人实行市场化的分配机制。三是实行严格的绩效考核制度。四是实行核心骨干员工持股制度。必须要发挥管理层、核心员工和技术骨干的作用和积极性。五是实行劳动合同管理制度。劳动的员工必须实行劳动合同管理，所有员工不必分三六九等，真正实现按劳分配。

本篇为A股“进化论”系列报告第七篇。从产业链的角度重新定义成长，界定成长估值当中的溢价因子和折价因子，并结合生命周期就所适用的不同估值方法进行探讨。与海外龙头对比做出不同商业模式成长股的估值比较。独角兽回归、CDR即将发行，A股成长股未来将变得更为多元化，单一的估值体系和方法已经难以满足日益丰富的成长股供给。因此本文将从自上而下的角度，界定成长股的分类，以及各自适用的估值体系。此外，A股的成长股市场仍是一个较为年轻的市场，尚未大面积经历成长转向成熟，成长股转变为价值股的过程，本文也将借鉴海外经验，探讨成长股在不同阶段的股价和估值表现，以及相对其他风格（价值）的估值水平。多维度看成长股估值重塑——

中央结算公司数据显示，截至1月末，境外机构已连续14个月增持中国债券，继续刷新历史纪录。中国外汇交易中心公布1月银行间债券市场境外业务运行情况显示，境外机构投资者共达成现券交易5582亿元，交易量同比增长64%，其中，净买入542亿元。文末彩蛋

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