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在剔除发行方式、主体信用级别和期限干扰的情况下，主体级别为AA的7年期城投企业债最具有代表性。绘制出该类型债券的一级发行利差，发现明显的趋势：无增信>抵质押增信>保证担保增信。通过计算年度信用利差的均值，抵质押增信债券相比无增信债券的平均利差压缩了5-25个BP，担保增信债券相比无增信债券的平均利差压缩了30-80个BP。2018年更明显，担保增信方式和无增信方式的债券平均利差为343.70BP和255.83BP，担保增信方式相比无增信方式的债券利差平均压缩了87.87个BP。由此，担保增信显著降低发行利差。

专家观点：华盛证券高级分析师 Louis ：美国科网股内 Netflix 季度业绩，收入及每股盈利皆差过预期，再加上新增用户仅270万个，远少过预期505万个。美国本土用户更减少12.6万个，同差过预期增加32.5万个。主要原因为影片串流平台，刚有多个对手准备抢攻而出现竞争，及年内曾经加价所致，拖累股价最多跌12%。而国际商业机器 IBM 及摩根士丹利之业绩齐优于预期，带动股价同造好。美股三大指数早段齐低开，道指最多跌151点。唯收市前反弹倒升，并升至近高位收市。

责任编辑：杨群“这关乎中国实现‘两个一百年’奋斗目标。”美国库恩基金会主席罗伯特·劳伦斯·库恩如此理解社会诚信建设对于当代中国的重要性。在接受记者采访时，他说：“中国即将实现第一个百年目标，人们的注意力将很快转向下一个目标。建设富强、民主、文明、和谐、美丽的社会主义现代化国家，诚信建设十分关键。”

2月13日，在由中国电影家协会、中国电影资料馆、中宣部电影剧本规划策划中心、中国电影股份有限公司主办的《流浪地球》观摩研讨会上，国家电影局副巡视员陆亮称赞《流浪地球》的出现，具有“科幻电影里程碑”的意义，他在发言中表示：“《流浪地球》为中国科幻电影打下良好的基础，是中国科幻电影一个新的开端。”

4万网点加速转型不久前，在邮储银行2019年资本市场开放日活动上，张金良表示，邮储银行将深化金融供给侧结构性改革，充分发挥自身资源禀赋，加大对实体经济支持力度，深入推进特色化、综合化、轻型化、智能化、集约化“五化转型”，强化总部引领、风险管理、信息科技、人才队伍“四大支撑”。当务之急，是要做好战略落地、科技赋能、人才强行、机制重塑四件事。

政策信号方面，我们维持去年底以来的看法：稳中求进，更偏向稳；大方向不变，但具体操作保持灵活。综合来看，无论是博弈经济下行、还是政策全面宽松，胜率并不高。从债市的角度，年内级别最大的行情已经在4月份的降准后结束，未来1-2个季度债市的机会恐怕要靠下跌调整来创造空间。